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安居宝:业绩符合预期,需重视转型机会

发布时间:2014-07-15    研究机构:国金证券

事件.

安居宝(300155)7 月14 日午间发布2014 年半年度业绩预告,2014 年上半年实现净利润2981 万元-3354 万元,同比增速为20%-35%,业绩符合预期。

评论.

安居宝的增长来自于楼宇对讲份额的提升和新产品的逐步放量:1、 我们自去年初推荐安居宝以来,持续向市场强调,安居宝楼宇对讲份额的提升主要来自于其规模效应的逐步体现。相对于竞争对手,安居宝在销售网络和研发上的优势日益突出,其份额持续提升的过程还远未结束。我们预计今年底,其楼宇对讲的市场份额在25%以上,目标份额在35%-40%。2、除楼宇对讲以外,安居宝在停车场、安防产品、智能家居等新产品上实现了复合50%以上的增速。2012 年和2013 年新产品基数较小,高增长并未给业绩带来明显的贡献,2014 年新产品的占比将达到20%左右,明显贡献业绩。

在新型社区的潮流涌现的大背景下,需重视安居宝的社区互联网转型机会: 受彩生活、三泰电子等公司向新型社区运营转型的启发,整个社区行业出现明显的创业热潮。B2B2C 是一条较为合理的转型路径,设备供应商将原先对社区的设备覆盖转变为能够获取用户的抓手,进一步转化为社区互联网的入口网络。安居宝同样可以借助其楼宇对讲、停车场系统、智能家居的覆盖,向新型社区运营转型,望投资者重视。

投资建议.

维持“买入”评级,建议投资者重视安居宝向新型社区转型的机会。

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