移动版

安居宝:传统业务与新兴业务齐头并进

发布时间:2014-03-03    研究机构:东北证券

智能家居前景 广阔:2010-2012 年国内智能家居市场已经连续三年保持超过20%的增长,预计2017 年市场增速提升至29.03%, 市场规模将达到80 亿元。2010 年国内智能家居系统在新房市场的渗透率仅为1.71%,在经过两年的快速发展后2012 年渗透率仅提升至2.96%,具有广阔的市场空间。

专注传统业务:近三年住宅房屋施工与新开工面积同比例增长, 为竣工面积增长提供保证,推动楼宇对讲需求向好。公司继续加强楼宇对讲系统的销售力度,保持与工程商密切联系的基础上,加大了与房地产开发商的合作力度,并积极尝试一些新颖灵活的模式。截止2013 年2 季度末,公司的市场占有率约18.67%,未来公司市场占有率有望快速提升。

拓展新兴业务:公司向上升级切入智能家居业务,截止2013 年2 季度末,公司销售智能家居系统1.2 万套,实现销售收入1162 万元,比去年同期增长58.26%。公司2011 年进入停车场系统业务领域,截止2013 年2 季度末,公司销售停车场系统360 套, 实现销售收入810 万元,比去年同期增长231.83%。公司在停车场系统的基础上推出咪表停车系统,预计销售业务14 年将全面展开。

投资建议:楼宇通话系统、智能家居系统及停车系统等是公司营业收入的主要来源。我们预测公司2013 年到2015 年EPS 分别为0.56,0.83,1.12 元,当前股价对应动态PE 分别为44.47, 29.71 和22.11 倍,给予“推荐”评级。

风险提示:行业景气度低迷,产品价格下滑过快,下游订单低于预期。

申请时请注明股票名称